鹏扬中证同业存单AAA指数7天持有财报解读：份额降20.69%，净资产下滑18.87%，净利润减少67.23%，管理费降61.16%

来源：新浪基金∞工作室

鹏扬中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额、净资产合计均出现下滑，净利润也有较大幅度减少，同时基金管理费也有所降低。这些数据变化反映了该基金在过去一年的运作情况，对投资者来说，深入解读这些数据有助于更好地了解基金的表现和潜在风险。

主要财务指标：多项关键数据下滑

本期利润与已实现收益下降

从主要会计数据和财务指标来看，2024年本期利润为17,352,952.90元，相较于2023年的52,954,338.29元，减少了35,601,385.39元，降幅达67.23%；本期已实现收益为18,927,018.33元，较2023年的50,724,316.44元，减少了31,797,298.11元，降幅为62.69%。这表明基金在2024年的盈利能力有所减弱。

期末数据呈下滑趋势

2024年末，期末可供分配利润为122,714,913.82元，2023年末为80,393,558.74元，增长了42,321,355.08元，增幅为52.64%。然而，期末基金资产净值为2,750,130,686.70元，较2023年末的3,389,717,178.18元，减少了639,586,491.48元，降幅为18.87%。期末基金份额净值为1.0469元，2023年末为1.0247元，增长了0.0222元，增幅为2.17%。

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

各阶段净值增长率与基准对比

过去一年，基金份额净值增长率为2.17%，同期业绩比较基准收益率为2.29%，基金跑输业绩比较基准0.12个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为4.69%，业绩比较基准收益率为4.94%，同样跑输基准0.25个百分点。

净值增长率波动分析

从数据可以看出，基金在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率的差距有所波动。过去三个月，基金表现略好于基准；而过去六个月、过去一年以及自合同生效起至今，均落后于业绩比较基准，这可能与基金的投资策略和市场环境变化有关。

投资策略与业绩表现：把握债市机会但仍有挑战

投资策略运作分析

2024年，债券收益率曲线整体下移，债券市场持续走牛。本基金维持中高久期高杠杆运行，积极把握波动带来的交易机会。1季度存单震荡下行，组合久期先低后高，后维持中高久期至2季度末，积极进行波段操作以增厚利润。3季度存单跟随资金面大幅波动，组合久期先降后升，积极把握配置机会。4季度提前布局降息预期带来的资产下行机会，重新维持较高久期运作。

业绩表现归因

尽管基金在债券市场波动中积极操作，但由于市场环境的复杂性和不确定性，以及与业绩比较基准的跟踪误差等因素，导致基金业绩未能完全达到业绩比较基准。如2024年美国经济呈现十足韧性，国内经济呈现“V”型，这些宏观经济因素对债券市场产生了多方面影响，增加了基金投资决策的难度。

管理人展望：2025年债券市场存风险

宏观经济展望

展望2025年，预计美国经济在大部分时间将继续保持韧性，但中期来看存在AI泡沫破裂、高财政赤字削减、高利率增加利息负担等风险。国内经济有望进入新范式，政策方面移杠杆政策持续推进，货币财政政策将实施适度宽松货币政策，加大债务置换规模，预计通胀中枢大概率保持偏低位置，2025年晚些时候温和抬升。

债券市场展望

2025年债券市场利率下行空间将减小，随着利率逐步降低以及政策和外部环境变化，利率的波动性将逐步加大。短期看，因物价低迷、中美贸易不确定性，债券仍在上涨趋势中。中期看，债市面临宏观范式转变的风险，但考虑到货币政策调整将滞后于基本面，当基本面出现重大拐点后，债券市场仍将有足够的时间来进行策略调整。这意味着投资者在2025年投资该基金时，需密切关注宏观经济和债券市场的变化，以应对可能的风险。

费用分析：管理费、托管费等均有下降

各项费用变动情况

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,647,671.13元，相较于2023年的4,241,900.31元，减少了2,594,229.18元，降幅为61.16%；基金托管费为411,917.88元，较2023年的1,060,475.11元，减少了648,557.23元，降幅为61.16%；销售服务费为1,647,671.13元，比2023年的4,241,900.31元，减少了2,594,229.18元，降幅同样为61.16%。

费用下降原因及影响

费用的下降可能与基金资产净值的减少有关，因为这些费用通常是按照资产净值的一定比例计提。费用的降低在一定程度上减轻了投资者的负担，但也可能反映出基金规模的变化对运营成本的影响。投资者在考虑投资该基金时，费用的变化也是一个需要关注的因素。

投资组合：债券投资占主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比极高，达到98.86%，金额为3,507,309,383.76元，其中债券投资为3,507,309,383.76元。银行存款和结算备付金合计占0.07%，其他各项资产占1.07%。这表明该基金主要投资于债券市场，符合其产品定位。

债券投资明细

从债券投资组合来看，同业存单占比最大，公允价值为3,096,125,423.49元，占基金资产净值比例达112.58%。其次为企业债券，公允价值194,995,451.50元，占比7.09%；金融债券公允价值142,486,440.36元，占比5.18%；中期票据公允价值73,702,068.41元，占比2.68%。这种债券投资结构反映了基金对同业存单的重点配置，以及对不同债券品种的分散投资。

基金份额持有人信息：个人投资者占主导

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为10,457户，户均持有的基金份额为251,211.65份。机构投资者持有份额247,077,116.15份，占总份额比例9.41%；个人投资者持有份额2,379,843,089.96份，占总份额比例90.59%。可以看出，个人投资者是该基金的主要持有者。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金份额总数为246,870.74份，占基金总份额比例0.0094%。其中，基金管理人高级管理人员，基金投资和研究部门负责人以及基金经理持有本基金份额总量的数据区间均为0。这表明基金管理人从业人员对该基金的持有比例极低。

开放式基金份额变动：赎回规模大于申购

份额变动情况

本报告期基金总申购份额为3,421,429,272.60份，总赎回份额为4,102,556,923.21份，净赎回份额为681,127,650.61份，导致报告期期末基金份额总额为2,626,920,206.11份，较之前有所减少，份额减少比例为20.69%。

份额变动影响

赎回规模大于申购规模，可能是投资者对基金业绩表现、市场预期等因素的综合反应。基金份额的减少可能会对基金的规模和运作产生一定影响，例如可能影响基金的投资策略实施效果，以及在市场中的竞争力。投资者在决策时，需要考虑基金份额变动所带来的潜在影响。

鹏扬中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金在2024年经历了基金份额、净资产下滑，净利润减少等情况，虽然在债券投资策略上积极应对市场波动，但仍面临业绩与基准存在差距等挑战。2025年，基金面临的宏观经济和债券市场环境存在不确定性，投资者需密切关注相关变化，谨慎做出投资决策。

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